[경영,경제] 워렌버핏 실전 가치투자
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작성일 19-06-17 04:07
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앞으로 10년 동안 매년 1달러씩을 벌기 위해 지금 9달러를 내놓지도 않을 것이다.
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[경영,경제] 워렌버핏 실전 가치투자
레포트/경영경제
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워렌버핏 실전 가치투자 - 로버트 마일즈, 3장 中 102p~115p 발췌
● 가치투자란 무엇인가?
가치투자는 한 회사의 장부가치와 내재가치, 그리고 그것이 시장가치와 어떤 관계에 있는가 하는 것을 면밀히 따져보고 계산해 보는 데에서 출발한다. 9달러라면 총수익률로는 11.1%, 연간수익률로는 1%에 해당한다. 그녀는 다음과 같은 예를 든다. 반면에 내재가치intrinsic value는 기업이 생명력을 유지하는 동안 얼마나 벌어들일지를 계산한 것으로, 계산이 간단치도 않거니와 궁리를 잘 해야 한다.
당신이라면 10년 동안 매년 1달러씩 벌어들일 수 있는 기계 값으로 얼마를 내놓겠는가? 10달러를 내놓지는 않을 것이다.
그녀는 說明(설명) 을 계속한다. 1990년에 GE 주식을 주당 6달러에 샀다면 그 뒤 10년 동안 배 당금 형태로 6달러를 받았을 것이다. 유감스러운 일은 내재가치라는 것은 일정하지 않고 항상 바뀐다는 사실이다. 그 차이를 어떻게 구별하는가? 자, 장부가치book value는 단순히 자산에서 부채를 제한 것이다. 앞으로 10년 동안에 걸쳐 받을 액수가 10달러이기 때문 이다. 끝으로, 시장가치market value는 시장에서 부르는 주식의 값 내지는 신문에 실리는 주가이다.
셀레나 마린지안은 <모틀리 풀 머니 가이드>를 썼는데, 쉽게 느낌이 오지 않는 내재가치 계산법을 이 책에서 훌륭하게 說明(설명) 했다. 그뿐 아니라 손에 쥐고 있는 주식이 주당 150달러로 값이 올라 있기도 할 것이다.
궁극적으로 기…(skip)
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다. 당신이 내놓을 수 있는 액수는 투자에 대해 얼마나 많은 수익을 원하는가에 따라 결정된다 만일 11%라는 연간수 익률을 원한다면 ㅡ이는 실제로 지난 수십 년 동안 보통주가 장기적으로 보여준 수익률에 해당하는데ㅡ 당신은 1년 동안 매일 1센트 정도에 해당하는 금액, 즉 3.52달러를 이 기계 값으로 내놓을 것이다.
